Términos y
Condiciones

AVISO GENERAL

Manra Capital es una sociedad canadiense que opera en las provincias de Quebec y Ontario. Manra Capital NO es un fondo registrado ni un asesor de inversiones. Este documento sólo está destinado a inversores acreditados. Póngase en contacto con Manra Capital en info@manracapital.com para averiguar si está cualificado para invertir en Manra Capital y sus oportunidades. Manra Capital centra sus actividades en el sector inmobiliario a corto plazo a través de inversiones directas, gestión de propiedades a corto plazo y arbitraje de alquileres.

CON RESPECTO A LA INFORMACIÓN FINANCIERA

La información financiera proporcionada tiene la intención de ser solo ilustrativa y no pretende constituir una «perspectiva financiera» o una «información financiera orientada al futuro» a los efectos de las leyes de valores aplicables. STR Fund I no hace declaraciones ni pronósticos sobre el crecimiento futuro del mercado de alquiler de bienes raíces o arbitraje, si lo hubiera, ni sobre la rentabilidad o los beneficios de los inversores. Las condiciones del mercado pueden cambiar y también es posible que se produzcan rentabilidades negativas. Los resultados reales pueden variar significativamente. Consulte «Declaraciones prospectivas», «Sin recomendación», «Sin representación tal como están», «Divulgación de investigaciones», «Resultados pasados» y «Factores de riesgo».

INVERSOR ACREDITADO

Cualquier inversor en cualquier fondo, proyecto u oportunidad de Manra Capital debe ser considerado un inversor acreditado según la ley que rige su lugar de residencia y en Canadá.

INVERSOR INTERNACIONAL

Manra Capital está abierto a inversiones internacionales e inversores de cualquier país que no esté incluido en la lista negra de Canadá. Cualquier inversión está sujeta a la prueba de procedencia, a la divulgación del beneficiario final y a cualquier ley reguladora sujeta a las inversiones internacionales y las transferencias de dinero. Las normas, leyes y reglamentos están sujetos a Canadá y no al país de residencia del inversor o la inversión.

NO REGISTRADO EN LOS EE. UU.

La información aquí contenida se refiere a valores que no se han registrado ni se registrarán en virtud de la Ley de Valores de los Estados Unidos de 1933, en su forma enmendada, y en virtud de las normas, reglamentos y leyes de los Estados Unidos, no pueden ofrecerse, venderse ni entregarse en los EE. UU. (o en ningún estado del mismo) ni a personas estadounidenses ni por cuenta en beneficio de personas estadounidenses, salvo que se indique expresamente lo contrario en este documento.

SIN OFERTA, SOLICITUD O CONSEJO

La información aquí contenida no constituye un asesoramiento de inversión y no constituye una oferta de venta ni la solicitud de una oferta de compra de valores en ninguna jurisdicción. Esta información no representa una oferta de valores a ningún inversor. Las inversiones en Manra Capital solo pueden realizarse de conformidad con todas las regulaciones, normas y leyes aplicables, y solo por aquellos inversores que estén legalmente calificados para realizar dichas inversiones.

DECLARACIONES PROSPECTIVAS

Cierta información puede contener declaraciones prospectivas. Dichas declaraciones prospectivas están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres y se refieren únicamente a la fecha en que se hacen. En consecuencia, existen o existirán factores importantes que podrían provocar que los resultados o resultados reales difieran sustancialmente de lo indicado en estas declaraciones. Puede identificar estas declaraciones prospectivas mediante el uso de palabras como «perspectiva», «indicador», «creer», «esperar», «potencial», «continuar», «podría», «debería», «buscar», «aproximadamente», «predecir», «anticipar», «optimista», «pretender», «planificar», «estimar», «objetivo», «será» o la versión negativa de estas palabras o similares expresiones. Manra Capital no asume ninguna obligación de actualizar públicamente o revisar ninguna información, ya sea como resultado de nueva información, desarrollos futuros o de otro modo.

Estas declaraciones prospectivas se basan en una serie de suposiciones que pueden resultar incorrectas, incluidas, entre otras: la capacidad del Fondo para obtener la financiación necesaria; el nivel de actividad de alquiler y arbitraje de alquileres en la industria de viajes e bienes raíces de Quebec y en la economía en general; los costos anticipados e imprevistos; los resultados de las operaciones; el desempeño empresarial; y las perspectivas y oportunidades comerciales. Todas las declaraciones prospectivas se basan en las creencias actuales, así como en varias suposiciones hechas por ella y en la información actualmente disponible. Por su propia naturaleza, las declaraciones prospectivas implican riesgos e incertidumbres inherentes, tanto generales como específicos, y existe el riesgo de que las estimaciones, pronósticos, proyecciones y otras declaraciones prospectivas no se cumplan o de que las suposiciones no reflejen la experiencia futura. Advertimos a cualquier persona que revise esta presentación que no confíe indebidamente en estas declaraciones prospectivas, ya que varios factores importantes podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de las creencias, planes, objetivos, expectativas, anticipaciones, estimaciones, suposiciones e intenciones expresadas en dichas declaraciones prospectivas. Estos factores de riesgo pueden expresarse generalmente como el riesgo de que no se produzcan las suposiciones y estimaciones expresadas anteriormente, sino que incluyen específicamente, entre otros, los riesgos relacionados con la dependencia del Fondo del personal clave; el acceso al capital; el riesgo de inversión en la empresa (incluidos, entre otros, los riesgos inherentes a la propiedad de bienes inmuebles, incluidas las fluctuaciones en las tasas de interés y el arbitraje de alquileres); las fluctuaciones o la volatilidad de los mercados inmobiliarios y la industria de viajes; el riesgo de cambio en la inversión retorno; posibilidad de conflicto de intereses; y riesgos relacionados con los impuestos.

SIN RECOMENDACIÓN

La información aquí contenida no tiene en cuenta los objetivos de inversión, la situación financiera y las necesidades particulares de ningún inversor potencial, ni aborda ni intenta cuantificar ninguno de los riesgos asociados con ninguna inversión. Cualquier decisión de inversión debe tomarse basándose únicamente en la debida diligencia por parte del posible inversor. Los posibles inversores deben considerar si una inversión es adecuada a sus necesidades, objetivos y circunstancias financieras particulares de inversión. Los inversores tienen diferentes perfiles de inversión, objetivos financieros y recursos, y pueden estar sujetos a diferentes requisitos fiscales. Manra Capital no recomienda a todos los inversores la inversión de capital privado ni la inversión en un fondo o proyecto de Posh Property. Todos los inversores deben consultar con su asesor financiero personal antes de realizar una inversión.

SIN REPRESENTACIÓN — TAL CUAL

Cierta información aquí contenida (incluida la información financiera) se ha obtenido de fuentes publicadas y no publicadas. Manra Capital no ha verificado dicha información de forma independiente y la información y los materiales que contiene se proporcionan «tal cual» y sin garantías ni declaraciones de ningún tipo, ya sean expresas o implícitas. Manra Capital y sus filiales renuncian a todas las garantías, expresas o implícitas, incluidas, entre otras, las garantías implícitas de comerciabilidad e idoneidad para un propósito particular. Manra Capital no garantiza la precisión, integridad o confiabilidad de la información contenida en este documento y no asume ninguna obligación de actualizar o corregir los errores en dicha información. No debe confiar en la información contenida en este documento y solo debe confiar en las declaraciones y garantías legales formales contenidas en su documentación legal de inversión. El contenido fechado disponible en este documento se refiere únicamente a la fecha indicada. LA INFORMACIÓN SE PROPORCIONA «TAL CUAL» Y SU ACCESO Y USO SON BAJO SU PROPIO RIESGO.

DIVULGACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN

Las opiniones y previsiones económicas y de mercado reflejan nuestra opinión a la fecha de esta presentación y están sujetas a cambios sin previo aviso. En particular, las previsiones se estiman basándose en suposiciones y pueden cambiar considerablemente a medida que cambien las condiciones económicas y del mercado. Manra Capital no tiene la obligación de proporcionar actualizaciones o cambios a estas previsiones. Cierta información contenida en este documento se ha obtenido de fuentes preparadas por otras partes, que en ciertos casos no se han actualizado hasta la fecha del presente documento. Si bien se considera que dicha información es confiable para los fines aquí utilizados, Manra Capital y sus filiales no asumen ninguna responsabilidad por la precisión, integridad o imparcialidad de dicha información. Las referencias a empresas e inversiones no pretenden ni deben interpretarse como recomendaciones para ninguna empresa, inversión o valor en particular. Las inversiones aquí descritas no fueron realizadas por un solo fondo de inversión u otro producto y no representan todas las inversiones compradas o vendidas por ningún fondo o producto. Este material no debe interpretarse como una oferta de venta ni como una solicitud de oferta de compra de valores en ninguna jurisdicción en la que dicha oferta o solicitud sea ilegal. No solicitamos ninguna acción basada en este material. Es para información general de los clientes de Manra Capital. No constituye una recomendación personal ni tiene en cuenta los objetivos de inversión, las situaciones financieras o las necesidades particulares de los inversores individuales.

RIESGOS DEL MERCADO INMOBILIARIO

La propiedad de bienes inmuebles generalmente está sujeta a numerosos factores y riesgos, incluidos los cambios en las condiciones económicas generales (como la disponibilidad, los términos y el costo de la financiación hipotecaria y otros tipos de crédito), las condiciones económicas locales (como un exceso de oferta de oficinas y otras propiedades comerciales o una reducción de la demanda de bienes inmuebles en la zona), el atractivo de las propiedades para los posibles inquilinos, inquilinos o compradores, la competencia con otros propietarios con un espacio disponible similar, y la capacidad del propietario para proporcionar un mantenimiento adecuado en costos competitivos. Las propiedades adquiridas por el Fondo generarán ingresos a través de los pagos de alquiler realizados por los inquilinos. Al expirar cualquier arrendamiento, no se puede garantizar que el arrendamiento se renueve o que el inquilino sea reemplazado por varias razones. Además, los términos de cualquier arrendamiento posterior pueden ser menos favorables que los del arrendamiento existente. Los flujos de efectivo y la situación financiera de la Caja se verían perjudicados si los arrendatarios de la Caja no pudieran cumplir sus obligaciones en virtud de sus arrendamientos o si una cantidad significativa del espacio disponible en las propiedades de la Caja no pudiera arrendarse en condiciones de arrendamiento económicamente favorables. En caso de incumplimiento por parte de un inquilino, la Caja puede experimentar demoras o limitaciones a la hora de hacer valer sus derechos e incurrir en costos sustanciales para proteger la inversión de la Caja. Además, en cualquier momento, un arrendatario puede solicitar la protección de leyes de quiebra, insolvencia o similares, lo que podría resultar en el rechazo y la rescisión del arrendamiento del inquilino y, por lo tanto, provocar una reducción de los flujos de efectivo disponibles para el Fondo. Una inversión en bienes inmuebles es relativamente ilíquida. Esta falta de liquidez tenderá a limitar la capacidad del Fondo de modificar su cartera rápidamente en respuesta a las cambiantes condiciones económicas o de inversión. En tiempos de recesión, puede resultar difícil disponer de ciertos tipos de bienes inmuebles. Los costos de la tenencia de bienes inmuebles son considerables y, durante una recesión económica, el Fondo puede tener que hacer frente a gastos continuos con una perspectiva cada vez menor de recibir ingresos. En tales circunstancias, puede ser necesario que el Fondo enajene propiedades a precios más bajos a fin de generar suficiente efectivo para las operaciones y realizar las distribuciones y el pago de intereses.

CAMBIOS Y DESARROLLOS EN LAS REGULACIONES GUBERNAMENTALES

El Fondo estará sujeto a las leyes y reglamentos que rigen la propiedad y el arrendamiento de bienes inmuebles, las normas laborales, las cuestiones ambientales y de eficiencia energética, los impuestos y otros asuntos. Es posible que los cambios futuros en las leyes o reglamentos federales, estatales, locales o consuetudinarios aplicables, o los cambios en su aplicación o interpretación reglamentaria puedan provocar cambios en los requisitos legales que afectan al Fondo (incluso con efecto retroactivo). Además, las condiciones políticas en las jurisdicciones en las que operará el Fondo también están sujetas a cambios. Cualquier cambio en las políticas de inversión o en las actitudes políticas puede afectar negativamente a las inversiones del Fondo. Cualquier cambio en las leyes a las que está sujeto el Fondo en las jurisdicciones en las que opera o operará el Fondo podría afectar materialmente a los derechos y la titularidad de las propiedades.

RIESGOS DE FINANCIACIÓN

No hay garantía de que el Fondo pueda obtener suficiente financiación hipotecaria, si es necesario, para financiar la adquisición de propiedades en condiciones comercialmente aceptables o en condiciones aceptables desde el punto de vista comercial. Tampoco hay garantía de que las hipotecas que se obtengan se renueven cuando venzan. En ausencia de financiación hipotecaria, el número de propiedades que el Fondo podrá comprar de forma indirecta disminuirá y el rendimiento de la propiedad de las propiedades (y, en última instancia, el rendimiento de una inversión en unidades) podría reducirse. Es posible que la operación de las propiedades no genere fondos suficientes para pagar el capital y los intereses adeudados por cualquier hipoteca y, en caso de incumplimiento, uno o más prestamistas podrían ejercer sus derechos, incluidos, entre otros, la ejecución hipotecaria o la venta de las propiedades.

DISTRIBUCIONES DE EFECTIVO

Los compradores no deben confiar en las devoluciones de estas unidades. Hay muchos factores que influirán en la cuantía y el calendario de las distribuciones del Fondo, como la capacidad del Fondo para adquirir propiedades, el momento de dichas adquisiciones, los requisitos de capital circulante del Fondo y cualquier pacto restrictivo en la financiación de la deuda con terceros. El Socio General tiene total discreción con respecto al importe y el calendario de las distribuciones, si las hubiera.

RETRASOS EN LA CONSTRUCCIÓN Y SOBRECOSTOS

El éxito y el fracaso de cualquier proyecto dependen de muchos factores, y las demoras en la construcción y los sobrecostos son un fenómeno mundial, ya que uno de los principales problemas de la industria de la construcción implica los cambios inesperados y los costos incurridos, así como la demora en la entrega de los proyectos.

GASTOS DE CAPITAL Y OTROS COSTOS FIJOS

Ciertos gastos importantes, incluidos los impuestos a la propiedad, los costos de mantenimiento, los pagos de hipotecas y arrendamientos, los costos de seguro y los cargos relacionados, deben realizarse durante el período de propiedad de los bienes inmuebles, independientemente de si la propiedad produce ingresos suficientes para pagar dichos gastos. Esto puede incluir los gastos para cumplir con los requisitos obligatorios de eficiencia energética. Con el fin de conservar un espacio rentable deseable y generar ingresos adecuados a largo plazo, el Fondo debe mantener o, en algunos casos, mejorar el estado de cada propiedad para satisfacer la demanda del mercado. El mantenimiento de una propiedad de alquiler de conformidad con las normas del mercado puede conllevar costos importantes, que la Caja tal vez no pueda repercutir en los inquilinos. Numerosos factores, como la antigüedad de la estructura del edificio en cuestión, el material y las sustancias utilizados en el momento de la construcción o las infracciones del código de construcción que actualmente se desconocen, pueden generar importantes gastos no presupuestados para la renovación o la modernización. Si los costos reales de mantenimiento o mejora de una propiedad superan las estimaciones del Fondo, o si se descubren defectos ocultos durante el mantenimiento o la mejora, que no están cubiertos por el seguro o las garantías contractuales, o si no se permite al Fondo aumentar los alquileres debido a restricciones legales, el Fondo incurrirá en costos adicionales e inesperados. Si se construyen propiedades competidoras de un tipo similar en el área donde se encuentra una de las propiedades del Fondo o si se reforman sustancialmente propiedades similares ubicadas en las cercanías de una de las propiedades del Fondo, los ingresos netos de explotación derivados y el valor de dicha propiedad podrían reducirse. El hecho de que la Caja no emprenda las obras adecuadas de mantenimiento y renovación en respuesta a los factores descritos anteriormente podría afectar negativamente a los ingresos por alquiler que la Caja obtiene de esas propiedades; por ejemplo, tal incumplimiento podría dar derecho a los inquilinos a retener o reducir los pagos de alquiler o incluso a rescindir los contratos de arrendamiento existentes. Cualquier situación de este tipo podría tener un efecto adverso importante en los flujos de efectivo, la situación financiera y los resultados de las operaciones del Fondo, así como en la capacidad del Fondo para distribuir las unidades.

RENOVACIONES DE ARRENDAMIENTO Y OTROS ASUNTOS DE ARRENDAMIENTO

Los contratos de arrendamiento de las propiedades del Fondo, incluidos los de inquilinos importantes, pueden caducar de vez en cuando a corto y largo plazo. No se puede garantizar que el Fondo pueda renovar alguno o todos los contratos de arrendamiento una vez que venzan, ni de que se produzcan o se logren aumentos en las tarifas de alquiler tras dichas renovaciones. Si no se renuevan los contratos de arrendamiento ni se aumentan las tarifas de alquiler, es posible que esto repercuta negativamente en la situación financiera del Fondo y en los resultados de las operaciones y reduce la cantidad de efectivo disponible para su distribución. Si bien algunos contratos de arrendamiento, aunque no todos, contienen una disposición que obliga a los inquilinos a mantener una ocupación continua de los locales arrendados, no se puede garantizar que dichos inquilinos sigan ocupando esos locales. No se puede garantizar que los inquilinos continúen con sus actividades y sigan ocupando los locales. Cualquier cese de ocupación por parte de los inquilinos puede tener un efecto adverso en el Fondo y podría afectar negativamente a la situación financiera del Fondo y a los resultados de las operaciones y reducir la cantidad de efectivo disponible para su distribución. Además, algunos contratos de arrendamiento contienen una disposición que otorga a los inquilinos el derecho a rescindir sus contratos de arrendamiento mediante el pago de una multa.

RIESGO DE TASA DE INTERÉS

El Fondo puede requerir recursos financieros para completar la adquisición de las propiedades. Al celebrar acuerdos de financiación o prorrogar dichos acuerdos, el Fondo dependerá de su capacidad para acordar condiciones de pago de intereses que no afecten a las ganancias deseadas por el Fondo y plazos de amortización y que no restrinjan la capacidad del Fondo para pagar las distribuciones. Existe el riesgo de que las tasas de interés aumenten. Un aumento en las tasas de interés podría resultar en un aumento significativo en la cantidad pagada por el Fondo y el Fondo para pagar la deuda, lo que se traduciría en una disminución de las distribuciones a los compradores. Además, el aumento de las tasas de interés puede ejercer una presión competitiva sobre los niveles de ingresos distribuibles que el Fondo paga a los compradores, aumentando el nivel de competencia por el capital al que se enfrenta el Fondo.

CONFIANZA EN EL SOCIO GENERAL

El Fondo se basará en la buena fe y la experiencia del Socio General para seleccionar propiedades para la inversión y negociar los precios y otros términos de los acuerdos que conduzcan a la adquisición de dichas propiedades. Los compradores no tendrán derecho a participar en la gestión o el control del Socio General. Por lo tanto, el éxito del Fondo dependerá, en gran medida, del criterio, la capacidad y la experiencia de la capacidad continua del Socio General para contratar y retener a personal bien informado. No se puede garantizar que el Fondo y el Socio General puedan implementar con éxito las estrategias que el Fondo se propone aplicar. Los compradores confiarán en la capacidad del Socio General para administrar el Fondo y sus inversiones

TIEMPO Y ATENCIÓN DE LA PERSONA CLAVE

El Fondo dependerá en gran medida de la experiencia del Socio General. La pérdida de los servicios del Socio General podría tener un efecto adverso importante en los resultados y las operaciones del Fondo, ya que, en tal caso, el Fondo tendría una capacidad reducida para desarrollar e implementar estrategias de inversión deseables, buscar oportunidades de inversión inmobiliaria y desinvertir en ellas y capitalizar las relaciones de esas personas en el sector inmobiliario. El Socio General no ofrece garantías para personas clave y no mantiene ningún seguro para personas clave en beneficio del Fondo con respecto a ningún miembro de la administración del Socio General.

PÉRDIDAS SIN SEGURO O CON SEGURO INSUFICIENTE

El Socio General contratará un seguro similar al que tienen los propietarios de propiedades similares del tipo y por los montos que habitualmente se obtienen para propiedades similares a las que serán propiedad del Fondo. Sin embargo, en muchos casos, ciertos tipos de pérdidas (generalmente de naturaleza catastrófica) no son asegurables o no son asegurables desde el punto de vista económico. Si se produjera un desastre de este tipo, el Fondo podría sufrir una pérdida del capital invertido y no obtener los beneficios que cabría esperar de dichas propiedades.

CONFLICTO DE INTERESES

Los compradores deben tener en cuenta que habrá ocasiones en las que puedan surgir posibles conflictos de intereses entre el Socio General y sus filiales y sus respectivos directores y funcionarios y los intereses del Fondo. En cualquier asunto que implique conflictos de intereses, el socio general se guiará por su criterio de buena fe. Si surge algún asunto que el Socio General determine, de buena fe, que puede constituir un posible conflicto de intereses, el Socio General tomará las medidas que considere necesarias o apropiadas para mejorar el conflicto (y, al tomar tales medidas, el Socio General quedará eximido de cualquier responsabilidad por dicho conflicto).

PATRIMONIO NETO DEL SOCIO GENERAL

El Socio General es responsable ante el Fondo, sin embargo, el Socio General tiene activos nominales. Si el Fondo no puede generar fondos suficientes mediante la operación de los activos del Fondo para cumplir con dichas obligaciones, el Socio General puede quedar expuesto a la insolvencia o la quiebra y, en tal caso, ser destituido como socio general, lo que puede afectar o eliminar por completo la capacidad del Fondo para implementar con éxito su estrategia empresarial.

FALTA DE TRANSFERIBILIDAD DE LOS INTERESES DEL FONDO

Las Unidades son inversiones muy ilíquidas y solo deben ser adquiridas por inversores que puedan comprometer sus fondos durante un período de tiempo indefinido. Las unidades no pueden transferirse sin el consentimiento del socio general y se verán afectadas por las restricciones a la reventa impuestas en virtud de las leyes bursátiles federales, provinciales y extranjeras.

ASUNTOS TRIBUTARIOS

No se puede garantizar que las leyes canadienses aplicables en materia de impuestos sobre la renta o su interpretación judicial o administrativa no cambien o que no se apliquen nuevos impuestos que afecten negativamente al Fondo o alteren de manera fundamental las consecuencias del impuesto sobre la renta para los socios comanditarios de la adquisición, tenencia o enajenación de unidades. Los compradores deben consultar a sus asesores fiscales sobre las consecuencias fiscales de la adquisición, la tenencia y la enajenación de las unidades. No se formula ninguna declaración ni comentario con respecto al tratamiento fiscal de las ganancias o pérdidas en relación con las inversiones realizadas por el Fondo. Según las circunstancias, las ganancias obtenidas por la venta de ciertas parcelas de tierra y otros bienes inmuebles pueden no ser ganancias de capital y, en cambio, pueden incluirse en su totalidad al calcular los ingresos del Fondo.

DERECHOS DE VOTO LIMITADOS/PÉRDIDA DE RESPONSABILIDAD LIMITADA

Los compradores de unidades no tendrán derecho a votar sobre ningún asunto que afecte al Fondo, excepto los asuntos especificados en el Acuerdo de Sociedad Comanditaria.

APORTACIONES DE CAPITAL COMPROMETIDAS

Si uno o más socios no cumplen con una contribución de capital comprometida cuando la solicita el Socio General, esto podría reducir el capital comprometido disponible para el Fondo, reducir la financiación de la deuda disponible y, como resultado, reducir la cantidad de propiedades que el Fondo puede comprar y la rentabilidad proyectada de la propiedad de dichas propiedades.

PASIVOS CONTINGENTES DERIVADOS DE LA ENAJENACIÓN DE INVERSIONES

En relación con la enajenación de una inversión, es posible que el Fondo deba hacer declaraciones sobre la inversión (como las ambientales, los impuestos a la propiedad, los seguros y los litigios) típicas de las que se hacen en relación con la venta de bienes inmuebles. También es posible que se exija al Fondo que indemnice a los compradores de dicha inversión en la medida en que dichas declaraciones sean inexactas o se refieran a ciertas posibles responsabilidades. Estos acuerdos pueden dar lugar a la aparición de pasivos contingentes para los que el Socio General puede establecer cuentas de reserva o de depósito en garantía. En ese sentido, es posible que se exija a los socios comanditarios que devuelvan los montos que se les hayan distribuido con el fin de financiar las obligaciones del Fondo, incluidas las obligaciones de indemnización, con sujeción a ciertas limitaciones establecidas en el acuerdo de sociedad comanditaria.

EMPRÉSTITO GARANTIZADO

Se pueden contraer o asumir préstamos en el momento de la adquisición de una propiedad por parte del Fondo si el Socio General considera que es lo mejor para el Fondo. El Fondo estará sujeto a los riesgos que normalmente se asocian a la financiación mediante deuda, incluido el riesgo de que el endeudamiento existente sobre las propiedades del Fondo no pueda refinanciarse o de que las condiciones de la refinanciación disponible no sean tan favorables como las del endeudamiento existente. Si los pagos del principal que vencen al vencimiento no pueden refinanciarse, ampliarse o pagarse con el producto de otras transacciones de capital, como una nueva deuda o capital social, es posible que el flujo de caja del Fondo no sea suficiente en todos los años para reembolsar toda esa deuda que vence. Además, si las tasas de interés vigentes u otros factores en el momento de la refinanciación (como la renuencia de los prestamistas a conceder préstamos inmobiliarios comerciales) dan lugar a tasas de interés más altas al refinanciar, los gastos por intereses relacionados con dicha deuda refinanciada aumentarían, lo que afectaría negativamente a la situación financiera, los resultados de las operaciones y el flujo de caja del Fondo. Si se hipoteca una propiedad para garantizar el pago de la deuda y el Fondo no puede cumplir con los pagos de la hipoteca, la propiedad podría ejecutarse o transferirse de otro modo al acreedor hipotecario, con la consiguiente pérdida de ingresos y valor de los activos del Fondo, lo que podría tener un efecto adverso en la situación financiera, los resultados de las operaciones y el flujo de caja del Fondo. Si el Socio General no puede refinanciar el endeudamiento del Fondo en condiciones aceptables, es posible que el Socio General considere necesario que el Fondo disponga de uno o más de sus activos en condiciones desventajosas. Además, las tasas de interés u otros factores en el momento de la refinanciación podrían aumentar los gastos por intereses del Fondo y, si el Fondo tiene hipotecas pendientes debido a la necesidad de garantizar el pago de la deuda y no puede hacer los pagos hipotecarios, el acreedor hipotecario podría ejecutar la hipoteca sobre las propiedades del Fondo o designar a un administrador judicial para que reciba una asignación de las rentas y arrendamientos del Fondo.

RIESGOS AMBIENTALES

La legislación y las políticas ambientales y ecológicas se han vuelto cada vez más importantes en los últimos años. En virtud de diversas leyes, el Fondo podría hacerse responsable de los costos de la remoción o remediación de ciertas sustancias peligrosas o tóxicas liberadas en las propiedades urbanizadas o eliminadas en otros lugares o dentro de ellas. Si no se retiran o reparan esas sustancias, si las hubiera, podría afectar negativamente a la capacidad del Fondo de vender esos bienes inmuebles o de solicitar préstamos utilizando esos bienes inmuebles como garantía, y también podría dar lugar a que se interpusieran demandas contra el Fondo.

LA LISTA ANTERIOR DE FACTORES DE RIESGO NO PRETENDE SER UNA EXPLICACIÓN COMPLETA DE LOS RIESGOS QUE IMPLICA ESTA SUSCRIPCIÓN. LOS POSIBLES COMPRADORES DEBEN LEER TODO EL ACUERDO DE SUSCRIPCIÓN ANTES DE DECIDIR SI VAN A INVERTIR EN EL FONDO.

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